来历：保利投顾研究院
3月30日，央行下调7天期逆回购利率20个基点，这是继2月3日逆回购利率下调10个基点后，央行的再度“降息”，力度超越商场预期，且估计5年期LPR亦将随之下调；4月3日，央行又再次发布定向降准1个百分点，开释资金4000亿元。
一、央行情绪：
全体合理增速快，东南滨海危险积累
剖析房贷首付方针或许走势，首先要重视央行情绪。实际上，央行对居民杠杆水平（房贷是居民加杠杆里的大头）有继续、高度的重视。
绝对值全体处于合理水平
央行在《中国金融安稳陈述2019年》中，对居民杠杆有专栏剖析。针对居民部分杠杆，央行表明：
从居民杠杆绝对值来看，全体处于合理水平。2018年底，我国住户部分杠杆率为60.4%。与其他几个国家比照来看，我国住户部分杠杆率与世界平均水平附近，低于兴旺经济体平均水平，但在新式商场经济体中处于较高水平。
改变增幅处于较高区间
从居民杠杆改变来看，杠杆率的增幅仍处于较高区间。2018年我国住户部分杠杆率上升3.4个百分点，而同期美国和澳大利亚杠杆率别离下降1.5和0.7个百分点。
较大地域结构性差异，东南滨海危险高
从地域散布来看，存在较大的地域结构性差异，央行以为东南滨海地区危险相对较高。
依据居民债款收入、归纳住户部分借款与生产总值份额两个维度，央行以为浙江（83.7%）、上海（83.3%）、北京（72.4%）、广东（70.6%）、甘肃（70.1%）、重庆（68.6%）、福建（65.8%）和江西（63.1%）居民杠杆水平较高；
海南、上海、天津、浙江和广东增速较快，四年别离上升26.4、21.5、21.4、20.8和18.4个百分点。
二、房贷杠杆与首付方针现状：
一二线杠杆较高，3成首付为干流
一二线城市杠杆大幅高于三四线
依据全国首要城市居民资金杠杆状况剖析（住户借款/住户存款），东南滨海的要点城市，如厦门、深圳、杭州、姑苏、广州等城市，居民杠杆明显高于中西部及北部的要点城市；
一起，一、二线城市，明显高于三四线城市，如岳阳、南通、茂名、衡阳，杠杆率水平明显低于同区域的一、二线。
大都要点城市首付份额约3成
从现阶段要点城市的首付方针来看：
大都要点城市首套首付份额为30%，部分东北、西部的要点城市首套首付份额则低至20%；
从二套首付份额来看，北京、深圳、上海、南京、厦门、海口、姑苏要求在70%-80%，天津、杭州、济南、郑州要求60%，大都中部的二线、东部的三四线城市要求为40%，北部的要点城市要求仅为30%。
结合央行最近表态以及各地房贷方针近期放松、撤回的状况，可以精确的看出：在钱银宽松的大布景下，限贷方针的放松仍较为灵敏。
现阶段，有部分城市、部分银行“限贷”呈现试探性放松“风声”，但由于方针灵敏度高，现在仅浙商银行、浦发银行方针在部分三四线城市完成落地。
三、总结与展望
在钱银宽松布景及“三稳”基调下，央行对房贷杠杆放松非常慎重。在出资-出售链条偏稳下，尤其是一、二线城市，大幅度放松空间较小；若需求继续走弱并低于预期，部分三四线城市为“稳商场”，首付份额存在优化或许。
因而，地产金融端结合调控“因城施策”，一、二线城市首付份额彻底放宽或许性低，但认房又认贷或许有优化空间；部分三四线城市，首付份额或存在优化调整空间。
