在房企团体承压的职业环境下，在2020年行将迎来“品牌建造年”的新华联，2012年即初次提出转型，经历过绵长的7年，4个文旅项目总算先后落地。文旅项目能否助新华联在很多房企中锋芒毕露呢
《出资者攻略》吴仪
前三季度盈余大幅下滑，签约出售面积较上年同期相比也有所下降，尽管中止了拿地，新华联还面对着去化困难的现境；本身负债累累仍一再为子公司担保融资，继2018年卖出的两大银行股权后，又拟兜售酒店财物。
四大文旅项目相继落地开业，却暴露出票价过高、运力缺乏等问题，加之，文旅项目完结收益需要必定的周期，新华联或许要过一段“扎紧裤腰带”的日子了。
成绩欠安，出售下降
11月22日，新华联文明旅行开展股份有限公司（000620.SZ 以下简称“新华联”）发布公告称，累计收到政府补助共1.04亿元。加上年头获得的1.33亿元补助，2019年度新华联收到政府补助共2.37亿元。
2019年前三季度，新华联经营总收入56.25亿元，较上年同期下滑8.8%，净利润为1.63亿元，同比下滑46.64%，而扣非归母净利润为3579.31万元。换而言之，新华联文旅项目收到的政府补助约是新华联前三季度扣非净利润的6倍之多。
据新华联半年报，2019年上半年公司签约出售金额为29.5亿元，上年同期签约出售金额为47.39亿元，同比下滑37.75%。签约出售面积为22.82万平方米，较去年同期的41.36万平方米下降45%。
2014年至2018年，新华联的签约出售金额分别为37.01亿元、48.21亿元、109.83亿元、103.34亿元、107.02亿元。一起期内，新华联存货中开发产品的金额分别为34.22亿元、40.19亿元、65.94亿元、52.84亿元、和72.55亿元，2019年上半年开发产品金额为75.17亿元。
因为房企预售准则的存在，竣工的开发产品不断累加从旁边面反映公司的对外出售遇到了问题。
在新华联2019年3月底竣工的项目中，北京顺义区李遂镇温泉酒店及会所已于2016年完结建造，项目出资13.91亿元，可售面积9.12万平方米，合同出售面积仅有0.57万平方米，出售金额1.13亿元，只是完结了6.25%的出售进展。
出资11.45亿元的新华联YOYO新天地已于2018年竣工，但合同出售金额仅有3.58亿元，出售进展仅超越30%；出资5.84亿元的新华联大白鲸海洋公园也在同2018年竣工，项目没有列示任何出售收入进账，并且该项目包括有商业街。
除此之外，新华联半年报显现：“2019年上半年，受国家宏观调控方针大环境影响，公司拿地较为慎重，陈述期内未新增土地储藏”。
事实上，许多房企并未中止进行储藏土地，新华联本年中止拿地或许并不单单是“受国家宏观调控方针大环境影响”，这与新华联当时急迫的债款状况不无相关。
负债升高，密布担保
2019年前三季度，新华联获得告贷现金为116.17亿元，扣除分红，公司偿还债款和利息的金额为117.79亿元。不难看出，所告贷项根本用于偿还债款。
到2019年三季度末，新华联负债总额为477.58亿元。其间，短期有息负债为算计为259.5亿元，上年同期为244.86亿元。2018年度末至2019年前三季度，其财物负债率由81.38%增至83.86%。其市值相邻的10家上市房企的财物负债率中位值为59.26%。在市值附近的10家上市房企中，新华联财物负债率高居榜首。
针对公司现在面对的债款问题，新华联供认“公司有偿债压力”。一起着重，“尽管有息债款事务总额未显着下降，但负债结构已明显优化，短期贷款占比下降和公开市场债款占比明显下降。公司有息债款中有典当的挨近九成，未来仍可经过融资来替换现有债款。”
说到再融资，新华联2019年上半年受限财物为209.37亿元，占547.58亿元财物总额的38.82%，近四成财物受限；且已质押所持新华联股份97.70%的控股股东，再融资才能也堪忧。
在回复中，新华联还说到，“公司第四季度将有很多房子出售回款发生，公司已施行酒店和商业大宗财物的出售方案已托付多家地发生意公司向全球搜集客户。”
事实上，在2018年7月，为满意我国银监发布的新规，新华联现已挂牌转让大兴安岭农商行18%的股权、宁夏银行13.53%的股权，转让底价合计18.04亿元。
在经过融资偿债出售财物减轻债款压力的一起，新华联还为子公司承当了了高额的担保。
本年10月16日，新华联发布公告称，公司为其全资子公司银川新华联向宁夏银行北京路支行供给连带责任确保担保，一起，银川新华联与宁夏银行北京路支行签《最高额典当合同》，以其名下部分不动产及在建工程供给典当担保。到现在，新华联及控股子公司对外担保总余额为207.51 亿元，占公司最近一期经审计净财物的 266.81%。
“品牌建造年” 再投两百亿
新华联曾被称为上市公司中转型最坚决、最完全的文旅企业之一。不过，2018年，新华联的营收规划为140亿，其间商品房出售发生的营收为113.5亿，占比到达81.1%，房地产业依旧是公司的肯定营收主力。
2019年度，新华联文旅代表项目主要为出资70亿元的长沙新华联铜官窑古镇、出资5.2亿元的四川新华联阆中古城、33.23亿元的芜湖新华联鸠兹古镇、50亿元的西宁新华联童梦乐土四大旅行景区。其间，4个项目投入总额达158.43亿元。据“16 新华债 2019 年盯梢评级陈述书”，2019年一季度末，新华联现已投入122.08亿元，一起合同出售金额为32.81亿元。
跟着4个文旅项目的先后落地，新华联将2020年定位为其“品牌建造年”，并表明要在3年内使公司文旅项目生长为区域强势品牌。
抱负很饱满，实际却很骨感。新华联称，其文旅板块的财物总额已达190亿元。2019年上半年，新华联文旅板块的经营收入超越9亿元，“净利润暂时略亏2000万元。”在运营过程中，长沙新华联铜官窑古镇反映出游客流量不稳定、票价过高、运力缺乏等窘境。
与房地产事务的“高周转”不同，文旅则重运营，考究“赚慢钱”。新华联也说到，“公司开园的景区均处于前期的培养期，前期会呈现必定的亏本”。“公司短期内以改进运营为主要方针，不拟新增文旅项目。”
可就在本年10月，新华联实控人傅军在“全国工商联主席高端峰会恳谈会”上刚刚表明，未来三年，新华联将在四川至少出资200亿元文旅项目。
文旅项目何时完结盈余姑且不知道，但新华联现在的去化难题，债款问题以及周转问题都实在的摆在眼前。尽管春暖花开就在不远的将来，但或许更重要的是怎么熬过当下的隆冬。（出资者攻略出品）
