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获益粤港澳大湾区方针规划利好，对华南区域深耕布局的粤系房企近年来竞赛优势凸显。其间，除了千亿和500-1000亿规划的房企之外，在50到100强队伍中还有部分粤系房企在大湾区具有丰厚的开发经历和土地储藏。
在这其间，把戏年、合生创展、方圆集团颇具代表，归纳来看，尽管把戏年、合生创展、方圆多年来的成绩增加略低于职业全体水平。但自2017年以来，这三家房企的出售规划都已有所提高，2019年至今的累计成绩同比增速也均在20%以上。
我以为，在现在粤港澳大湾区的方针规划利好下，这三家房企获益本身的城市布局以及前期低本钱的土储优势，都更具开展机会和职业竞赛力。在现在职业全体规划增速放缓的布景下，他们能否在出售百强的根底上有进一步的提高，值得拭目而待。
规划开展低于职业水平
从企业规划开展来看，把戏年、合生创展和方圆与其他粤系房企相同起步时刻相对较早。把戏年景立于1996年，2009年上市后开展加速，但在2012-2016年的五年间，把戏年因将部分重心转向社区运营办理，房地产开发事务增速略有放缓，年复合增加率在11%左右。方圆1997年景立于广州，二十余年来聚集广东省区域深耕，广州、江门、肇庆等地的要点项目，近年来对方圆全体规划的增加起到了要害效果。
合生创展建立于1992年，1998年在港股上市，是三家房企中建立和上市时刻最早的。2004年，合生创展就成为国内首家规划破百亿的房企，与富力、恒大、碧桂园、雅居乐并称“华南五虎”。但在慢周转、重赢利、轻规划的开发形式下，合生创展近10年的成绩规划都在百亿左右徜徉。
2016年后出售规划增速有所提高
2016年以来，把戏年在“轻重并重”战略下，房地产事务增加加速。2017年、2018年的成绩同比增速别离达65.2%和49.6%。到2019年11月末，把戏年完成出售金额305.1亿元，同比增加20%，操盘榜排名提高至72位。方圆到11月末完成全口径出售金额207.2亿元，在百强房企之列，其间粤港澳大湾区城市的货值奉献超7成。
合生创展2018年出售金额149.75亿元，创2010年以来的最高，同比增幅到达62.3%，全体成绩规划有所起色。本年以来，获益于一二线城商场走高，合生创展继续加速开发与供货，到11月末完成出售额189.7亿元，估计本年出售规划将打破200亿元。
深耕城市群聚集开展
从企业布局及规划扩张的开展途径来看，把戏年1998年开端在深圳进入房地产，2001年进军成都打开全国化布局，并别离于2005、2006年进军长三角与京津冀区域。到2019年上半年底，其成绩来历首要散布于成渝、粤港澳、长三角、环渤海、华中五大区域。
现在，把戏年推出“5+N”出资战略，即以深圳、成都、武汉、上海和北京为五大战略中心城市，环绕五大深耕区域、挑选优质城市适度下沉。
方圆在2006至2013年期间曾活跃进行全国化拓宽，连续进入过江苏、海南、四川等省市商场。但近年来方圆进一步坚决了“聚集广东省、深耕粤港澳大湾区”的开展战略，扩容在粤港澳大湾区的商场占有率。2018年下半年以来，方圆在广州、珠海、江门等城市的招拍挂商场活跃拿地。
合生创打开展初期以广州为大本营，项目首要会集在银河、番禺、海珠等区域。多年来，合生创展聚集珠三角、长三角、环渤海三大城市群布局，土地储藏首要散布在广州、惠州、北京、上海、天津、宁波等一线、强二线和部分三线城市，其间北上广占半数以上。
土地储藏相对富余
在土地出资及总土地储藏方面，把戏年到2019年上半年规划总土储建面达3320万平方米，其间，签定结构协议的城市更新项目土储占到1672万平方米，粤港澳大湾区土储占比超越五成。
到2019年上半年，把戏年在大湾区具有39个城市更新项目，其间深圳单城市占有22个项目，估计货值约1605亿元，占到城市更新项目总货值的46%。一起，近年来把戏年加大了收并购和协作拿地的比重。2018年把戏年新增的17幅地块中仅三幅来自招拍挂商场。
合生创展的土储规划早在2009年就已打破3000万平方米，在2013年到达最高的3345万平方米。尽管2014年开端，合生创展较少呈现在公开商场拿地。而本年下半年以来，合生创展在土地商场体现活跃，在江门、增城、昆山等多地都有补仓动作。整体来看，合生创展的土地储藏规划一向坚持同规划房企的较高水平，且大部分土地拿地时刻较早、本钱优势相对显着。
别的，到2019年上半年底，合生创展坐落北京、上海、广州三大城市的土地储藏达1696万平方米，占比57.7%。要点布局一线城市、并以北京、上海、广州为轴心活跃向二、三线城市拓宽的布局思路，为合生创展积累了可观的财物价值。
关于方圆而言，现在在要点布局的粤港澳大湾区已进驻广州、深圳、珠海、佛山、惠州、江门、肇庆等城市，并在广东省内的清远、湛江有项目布局。一起，近年来方圆进一步加大项目协作开发的比例，协作项目的出售额占比逐渐走高。2019年一季度，方圆作为协作企业还拿下了广州海珠区新市头村旧改项目和广州荔湾区鹤洞村旧改项目，总出资规划别离到达4.56亿元和23.98亿元。
财务指标各有好坏
从企业财务及本钱运营视点来看，把戏年自2016年敞开“轻重并重”的运营形式后，营收增速提高，2018年营收同比增加43%至139.9亿元。2019年上半年，把戏年完成运营收入85.8亿元，同比增加65.1%。其间物业开发收入同比增加123.6%至57.3亿元，占比66.8%。而合生创展受商场动摇、项目结算周期及事务结构调整影响，运营收入动摇相对更为显着，2017、2018年的营收规划曾呈现负增加。
但从盈余才能来看，得益于一二线城市的要点布局及低本钱城市更新项目的助力，把戏年和合生创展的毛利率历年来也坚持在职业较高水平。合生创展的盈余才能在2017年职业高位的根底上进一步提高，截止2018年底毛利率同比提高12个百分比至49.1%。其间，产品高溢价、一二线城市土储的增值以及商业板块、物业办理高毛利事务占比的提高都起到了要害的效果。
从负债规划及债款结构来看，把戏年的净负债率自2013年以来稳步回落，近年来低于平等规划房企平均水平。从2019年上半年的融资结构来看，境外债券占比43.6%，银行贷款占比27.4%，境内债券占比15%。融本钱钱较前几年的水平也有所下降。
而合生创展在慢周转的运营形式下，负债规划及净负债率坚持稳健。2019年上半年底，合生创展的净负债率为59.6%，处于职业较低水平。一起，得益于本身较强的盈余才能和丰厚优质的储藏财物，到2019年上半年，合生创展融本钱钱仅6.6%，较2017、2018年略有提高但仍处于职业较低水平，在平等规划房企中占有着明显优势。
多元事务助力营收规划提高
在多元化事务开展上，物业办理作为把戏年的重要运营事务之一，近年来完成收入的比重逐年增加。到2019年上半年底，把戏年社区服务及其他收入达28.5亿元，同比增加11%，收入占比达33.2%。旗下彩日子于2014年在香港联交所挂牌上市，到2019年6月末，彩日子办理的合约建筑面积到达5.64亿平方米，掩盖我国227个城市。其间现已发生收益的合约办理面积达3.65亿平方米。
合生创展除了住所开发事务，还活跃推进商业地产、物业办理及基建板块并进。从收入规划与结构来看，合生创展商业地产出资收益规划近年来继续扩展，所占比例也逐渐提高。2019年上半年商业地产出资收益达14.98亿港元，同比增加37%，占总收益20.7%。此外，合生创展本年7月与广汽新能源及天峰控股签定战略协作协议，并方案投入100亿元在新能源轿车同享范畴。此次协作关于合生创展而言，除了进入新能源轿车范畴的战略意义之外，未来是否能合理装备资源、构成良性多元并达到成绩奉献将是个长时间检测。
而方圆也于2018年底提出“现代东方日子服务商”的战略定位。即在住所以外，环绕商业、教育、养老、物业办理、房地产服务等房地产上下游工业进行相关多元化布局。经过立异优化安排结构，将服务链拉长并构建8大场景的全生命周期全工业链服务体系。
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