来历：樱桃大房子
央行11月25日发布了《中国金融安稳陈述（2019）》，知道咱们不会读陈述，直接把定论给咱们点一下。
第一点：2018年底，我国住户部分借款余额47.9万亿元，其间超越一半都是住房借款。
这个数据其实还好，个人住房借款增速接连两年回落，由于这两年房价增速放缓，买房的增量也没那么多了，增速操控住了。
第二点，我国住户部分杠杆率为60.4%，比较上一年上升3.4个百分点。
60.4%的居民杠杆率，终究是不是高？横向来看，这一水平虽然仍低于发达国家，但现已高出世界均匀水平,阐明咱们杠杆率仍是有点高，咱们经过买房持续加杠杆的空间缩窄了。
第三点，分省来看杠杆率，浙江上海北京最高，广东甘肃重庆江西超全国。
(浙江（83.7%）、上海（83.3%）、北京（72.4%）、广东（70.6%）、甘肃（70.1%）、重庆（68.6%）、福建（65.8%）和江西（63.1%）)
浙江的住户杠杆率乃至超越了上海这样的直辖市，浙江向来是一个藏富于民的方针是十分好的，也难怪浙江的小县城房价过万。
第四点, 居民均匀债款到达65%，这个数据是我特意弥补上去的，由于债款才代表咱们购买力的问题，债款必定揉捏咱们购房。
其实这儿还有个结构性的问题，有个查询数据，低收入家庭的债款担负全体重于高收入家庭：有负债家庭中，年收入低于6万元的均匀债款收入比为285.9%，而年收入高于36万元的均匀债款收入比为89.0%。
所以，这阐明不少低收入家庭负债率到达难以保持的水平了，这部分人群处于处不敷出的状况,浅显一点讲，穷的愈加穷，富的富得很。
这些借款数据，实质都是上一轮房地产大扩张的周期发生的，现已是一个成果，而不是原因。
一句话给咱们解说，便是：从2008年到2017的十年房地产盈利期内，居民经过经过不断加杠杆的进程，加仓房地产，终究导致居民杠杆率上升，家庭债款攀升。
债款攀升的成果，便是许多人现已加不起了，或者说买了一套之后，多数人买不起第二套，刚需在这一波周期内许多被消化了，可是，实在的购买潜力一方面看负债，另一方面要看储蓄状况做结合。
除了借款的数据，央妈也发布了储蓄的数据，比起借款，这才是我今日其实想要点说说的。
由于，储蓄率更能够猜测房价，由于储蓄意味着购买力，也能够影响利率。
08年之前，咱们的储蓄率往上飙升的时分，咱们的媒体隔段时刻就要爆一爆，可是反而到现在这个时代没人去重视了：那么，咱们现在的储蓄率又回到何时了？
我国储蓄率从2000年的35.6%飙升至2008年的51.8%，只花了8年时分。
到现在2019年下半年这个数据是45%，对应是在14年之前的2005年的，那是个还没有人人买房认识的时代，还没被“买了房少斗争几十年”的前史进程所教育。
直到2008年之后， 咱们开端纷繁把钱从银行取出往来不断买房了！
储蓄率从此开端一路下滑，一向到2017年趋稳，然后这两三年开端，储蓄率保持在45%左右，不再往下滑了。
也便是说，咱们的储蓄率从08年到2017年，撞上了房地产大迸发的十年之后，仅仅下滑了6个点。
2017年是一个分水岭，咱们回忆下，由于2014年到2017年，以深圳带头，全国的要点一二线城市，都有一波房价大幅上涨的行情，基本是翻倍，而从2017年开端，一向到现在，咱们从货币方针，宏观调控方针上都收紧了，导致房价开端平稳，或者说涨幅和跌幅不大了，房地产商场走向冷淡，咱们不买房了。
房价的涨跌前史，便是对应着咱们居民的储蓄前史。
这是两个同步的周期,咱们回到最近这两三年，储蓄率开端趋于安稳，进一步翻开结构性构成做个剖析，由于储蓄率包含存款和其他出资两大部分。
这两三年里，咱们拿着储蓄的钱也没去炒股，没去买房，节衣缩食又勤勉的中国人民，把钱都放哪里了？
那便是存款。
咱们的存款数据这两年开端往上走了！
央行发布了一组数据：截止到2019年9月底，中国大陆的居民、企业、安排以及其他各安排的存款总量是176万亿元人民币。
其间，大约40%（约70万亿元人民币）的存款是归于居民存款，归于个人的。
这笔钱摊到任何一个人都是5W块。
所以，从17年房地产走弱之后，居民的存款绝对值其实在上升的。由于储蓄率安稳之后，咱们又不敢消费，没有去做出资，只要拉高存款了。
这其实对想买房的人来说，并不是一个好消息，由于这在某种程度上预示着房产的购买力在拉升。
并且横向来看，咱们的居民储蓄率在全球来说，仍是抢先的，虽然咱们一向说咱们的房价跟其他几个国家比起来太高了，可是咱们的购买力却一向没见削弱。
连周小川都出来发话，咱们陷入了手里有钱究竟要不要花掉的烦恼里边，由于咱们的储蓄率经过这十几年，哪怕在上一轮十年房地产周期消化过一波，绝对值仍是处于世界抢先。
当然，我要告知咱们另一个隐秘，在这个数据后边，还有另一个躲藏的现实，便是低收入家庭被均匀比较严峻，咱们的南北极分化太严峻，多少人都是被均匀的。
塔尖的富人们能买得起豪宅的十分多，曩昔十年从房地产盈利期获利的十分多，一起贫穷家庭也许多，这必定导致豪宅商场，大户型房子以后会十分走俏。
其实我这个观点在现在一线城市现已得到了验证，这两年哪怕行情全体欠好，深圳的豪宅也一骑绝尘，一路上扬，一起大户型单价比小户型刚需房要更贵，这个趋势还会愈演愈烈，信任我。
可是咱们的所谓贫穷也好，富豪也好，这都是处于南北极，广阔的人民群众仍是中心态，咱们从总量上判别趋势是有意义的。
全体上说，居民存款是增多了，这阐明房产的韭菜还会持续涨，现在仅仅经过调控方针一刀切了。
在讲存款多导致的影响之前，我先持续推演一下货币方针，在传统的古典经济学有个可贷资金理论，利率是由假贷资金的供应与需求所决议。
现在的局势是啥？
假如GDP经济稳步的添加仍是保持在6个点左右，咱们的经济扩张才能是比较弱的，意味着咱们企业对资金的需求在削减，而企业以及居民的存款归于可贷资金的重要组成，这部分供应是在添加的，这在某种程度上预示着可贷资金需求疲软，供应，很微弱,很明显利率会走低，这也跟现在央妈三番两次定向降准，定向降息的体现现在彻底贴合。
我趁便提下P2P，为什么P2P在曩昔阅历了粗野成长，又张狂暴雷的阶段，其实跟曩昔和现在的前史背景强相关。
由于在几年前金融安排是在去杠杆的阶段，而那个时分企业经济活动依然处在扩张期，居民依然在很多买房，利率依然处于高位，所以民间融资呼之欲出，企业和居民四处加杠杆，导致P2P商场扩张，而一旦现在这两年经济开端往下，企业经济不扩张了，居民也不买房了，对民间融资的需求没那么旺盛，这个商场就开端萎靡，加上方针的临门一脚，当然就各种暴雷，这个实质其实不单单是一个监管行为，也是一个商场行为。
所以咱们要经过现象看到实质，任何一个现象都能够用经济行为来解说。
好吧，说这么多，我想告知你的是:
未来利率一定是往下走的，借钱的本钱一定是下降的。
那么这就造成了一个既定现实：
在买房这件事上，本钱是在下降的，而购买力是在不断累加的，这就像一个大坝相同，这股购房的需求像水库的水相同一向在积储，仅仅房地产调控的大坝人为把水围起来了，曩昔从17到19年三年的韭菜一向在涨，需求没有开释，水位在升起，一旦哪天口儿一开，就会有“洪流冲出龙王庙”，带动新的一波房价上涨。
这个时刻点来的不会太早，也不会太晚，调控的时刻越长，下一波的周期就会越猛。
